目前，已有銀華基金、東海基金和華夏基金等公募，以及天天基金等代銷機構(gòu)披露了上半年經(jīng)營數(shù)據(jù)。

數(shù)據(jù)顯示，代表性公司的營收、凈利潤、總資產(chǎn)、代銷等有所回升。一定程度上，這預(yù)示著基金產(chǎn)業(yè)鏈已逐漸走出了此前的低迷期。但也要看到，個別小型機構(gòu)在激烈競爭中依然面臨不小壓力。

經(jīng)營業(yè)績普遍回升

【資料圖】

西南證券的半年報顯示，銀華基金2025年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入13.46億元，同比增長0.81%；凈利潤為2.84億元，同比增長11.74%。截至2025年上半年末，銀華基金注冊資本為2.22億元，總資產(chǎn)68.61億元，較2024年末的67.33億元有所增長；凈資產(chǎn)43.57億元，較2024年末的43.17億元同樣實現(xiàn)小幅增長。

此外，中信證券近期披露了旗下控股子公司華夏基金的上半年業(yè)績快報。華夏基金實現(xiàn)營收42.58億元，同比增長16.05%；凈利潤11.23億元，同比增長5.74%。截至上半年末，華夏基金總資產(chǎn)為205.25億元，總負債為66.91億元；華夏基金母公司管理資產(chǎn)規(guī)模達到2.85萬億元，較2024年末的2.46萬億元進一步增長。

東海證券2025年半年報顯示，參股子公司東海基金上半年實現(xiàn)營業(yè)收入3269.04萬元，凈利潤虧損93.61萬元。據(jù)悉，東海基金稱公司上半年凈利潤虧損，主要是財務(wù)報表合并子公司東海瑞京資產(chǎn)所致。根據(jù)東海證券半年報注釋，東海基金母公司上半年實現(xiàn)盈利30.04萬元。截至上半年末，東海基金總資產(chǎn)為1.57億元，凈資產(chǎn)為1.09億元。根據(jù)Wind統(tǒng)計，東海基金成立于2013年，截至目前公募管理規(guī)模約為280億元出頭，在全市場公募持牌機構(gòu)中排名100名之外。

代銷機構(gòu)方面，東方財富近日披露的2025年半年報顯示，天天基金上半年實現(xiàn)營業(yè)收入14.24億元，較2024年上半年同期的營收14.17億元同比上漲0.49%；實現(xiàn)凈利潤0.64億元，和去年同期凈利潤持平。截至今年上半年末，天天基金的注冊資本為3.38億元，總資產(chǎn)295.88億元，凈資產(chǎn)17.7億元。

產(chǎn)品規(guī)模和盈利也有改善

從業(yè)務(wù)收支角度看，基金公司的經(jīng)營收入主要來自基金管理費，基金管理費則和基金管理規(guī)模、基金產(chǎn)品盈利等多方面因素相關(guān)。這些收入抵扣經(jīng)營成本后，剩下的則為經(jīng)營利潤。截至目前雖然只有少數(shù)基金公司披露經(jīng)營數(shù)據(jù)，但都具有一定代表性，依然能看出不同類型基金公司當(dāng)前的生存情況。

整體而言，隨著權(quán)益市場逐步走出低迷，基金公司的經(jīng)營也隨之有所起色，這在大中型基金公司中尤為明顯。以銀華基金為例，該基金公司曾在2021年實現(xiàn)近40億元營收和逾9億元的凈利潤。但隨著2022年之后股市行情低迷，銀華基金營收在2022年至2024年逐年下行，從2022年的36.80億元下行到2024年的28.57億元，凈利潤從2022年的8.17億元下降到2024年的5.58億元。進入2025年，銀華基金營收隨著資本市場回暖有所改善，上半年凈利潤增長幅度超過10%。

在經(jīng)營數(shù)據(jù)背后，大中型基金公司旗下的產(chǎn)品規(guī)模和盈利等情況也隨之出現(xiàn)改善。以華夏基金為例，根據(jù)Wind統(tǒng)計，截至上半年，華夏基金管理的公募基金總規(guī)模達到2.02萬億元（剔除ETF聯(lián)接基金市值），首次突破2萬億元大關(guān)。今年上半年，華夏基金旗下股票基金規(guī)模增加587.92億元，相比去年年末增長9.52%；債券型基金增加122.32億元，增幅為4.16%。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，上半年華夏基金旗下基金合計實現(xiàn)凈利潤573.20億元，其中在二季度實現(xiàn)凈利潤300.92億元，是二季度唯一一家旗下基金凈利潤超過300億元的基金公司。

但在日趨激烈競爭下，中小基金公司經(jīng)營依然面臨較大壓力。東海證券半年報顯示，2024年東海基金開展增資，增資金額為1500萬元。截至目前半年報披露日，相關(guān)增資的工商登記變更及監(jiān)管備案正在辦理中。此外，為支持東海基金業(yè)務(wù)發(fā)展，進一步增強其市場競爭力，東海證券于上半年向東海基金提供1000萬元借款，截至半年報披露日相關(guān)款項尚未歸還。

經(jīng)營分化現(xiàn)象依然存在

實際上，經(jīng)營情況隨市場回暖有所起色的還有基金代銷機構(gòu)，這類機構(gòu)和基金公司一起，構(gòu)成了整個基金產(chǎn)業(yè)鏈供給端的整體概貌。但要看到，代銷機構(gòu)群體由于資源稟賦差異，同樣存在經(jīng)營分化現(xiàn)象。

以天天基金為例，截至上半年末，該機構(gòu)一共上線了161家公募基金管理人的2.18萬只基金產(chǎn)品（按照獨立基金代碼統(tǒng)計），非貨幣市場公募基金保有規(guī)模6752.66億元，權(quán)益類基金保有規(guī)模3838.10億元。其互聯(lián)網(wǎng)金融電子商務(wù)平臺共計實現(xiàn)基金認（申）購（含定投）交易9823.35萬筆，基金銷售額為1.06萬億元，是歷史同期新高水平。2024年上半年，這兩個數(shù)據(jù)分別為8603.31萬筆、8513.82億元，今年上半年的增長幅度分別為14.18%和24.18%。今年上半年，非貨幣型基金共計實現(xiàn)認（申）購（含定投）交易6368.96萬筆，銷售額為6260.41億元。

根據(jù)Wind統(tǒng)計，截至8月15日，天天基金代銷的基金公司家數(shù)已增加到了182家，代銷的基金產(chǎn)品數(shù)量11143只（不同份額合并統(tǒng)計），在全市場476家代銷機構(gòu)中排名第一。此外，盈米基金、螞蟻基金、京東肯特瑞基金、好買基金、同花順基金等機構(gòu)代銷的基金數(shù)量均超過1萬只。但另一方面，有109家基金代銷機構(gòu)代銷的基金數(shù)量不足100只，甚至還有機構(gòu)的代銷數(shù)量不足10只。

根據(jù)基金公告，近期有中海基金終止與上海景谷基金銷售有限公司的基金銷售業(yè)務(wù)合作，民生加銀基金終止北京微動利基金銷售有限公司辦理基金銷售業(yè)務(wù)。根據(jù)Wind統(tǒng)計，截至目前這兩家代銷機構(gòu)代銷的基金數(shù)量分別為31只和378只。

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